京东利润率提升的驱动主要有三方面。首先，自营品类结构改善，低毛利率 3C 品类 GMV 占比下降，高毛 利率日百等其他品类占比提升，1P 毛利率整体抬升。第二，1P 和 3P GMV 此消彼长，随着 3P GMV 占比的缓 慢提升，京东零售的毛利率整体抬升。第三，期间费用率和履约费用率随着规模效应继续下行，净利率整体抬 升。定性的逻辑很好理解，但从定量角度看，京东的利润率还有多少提升空间呢？

     从定量角度看，京东利润率提升的空间取决于三个主要因素。第一，1P 利润率还有多少提升空间，第二， 3P 业务的货币化率还有多少提升空间，第三，3P 业务 GMV 占比能提升到多少。