施罗德投资中国内地及香港多元化资产产品业务主管 ?陈江颖

2025年至今，投资市场波动已成常态。随着全球地缘政治紧张局面持续，中东局势依然扑朔迷离，市场对滞胀的忧虑再度席卷而来。在能源价格大幅震荡、通胀预期攀升以及整体经济增长放缓的背景下，投资者该如何权衡风险与机遇？尤其是在规划养老投资组合之时？

施罗德投资由此指出，滞胀无疑是目前市场的一大忧虑。中东地缘政治 局势剑拔弩张，推高了能源价格，此趋势一旦持续，恐怕会推高短期通胀、打击消费者信心，进而拖累经济增长。尽管如此，投资者亦不应过度着眼于下行风险，部分利好情境同样值得留意。举例来说，美伊谈判若取得突破，配合阿联酋在石油输出国组织(OPEC)机制以外增产，均可能触发油价回落，从而让各国央行有更多空间灵活减息。

“面对如此局势，投资者的应对之道是紧盯估值、分散投资并保持弹性。同时，以稳健的长远回报驱动因素为投资组合的重心，同时保留弹性，根据通胀走势、央行政策及地缘政治风险的演变，适时灵活调整投资规划。”施罗德投资进一步指出，在养老前与养老后的黄金十年，投资目标可以截然不同。在养老前的准备阶段，不少投资者以资本增值为首要目标，同时循序渐进地降低风险。然而步入养老期后，投资者将迎来不同的挑战——包括通胀风险、长寿风险(即资产不足以支撑晚年)，以及缺乏稳定收入来源的难题。

施罗德投资强调，无论首要目标是什么，近期投资市场的剧烈震荡再次证明，积极且灵活的资产配置在养老规划中不可或缺。投资者可以灵活调整成长类和防守类资产的配比，搭配流动性较好的投资产品，在博取增值收益的同时，更好地把控各类单一风险。通过跨资产类别的分散投资，有助创造回报，并防止资本被通胀蚕食。

“目前，投资者应密切留意由人工智能(AI)强劲增长、财政政策支持以及全球央行储备日益多元化所带来的投资机遇。当中包括选择性布局美国及亚洲科技股中，有望从AI价值链中受惠的核心板块。尽管股市现在处于历史高位，但上市公司盈利表现比预期强劲，令整体股票估值显得更具吸引力。”施罗德投资表示，在AI投资主题中，下一波机遇将高度取决于能否在更广泛的AI价值链中，精准识别出大赢家与主要受益者。投资者感兴趣的领域涵盖硬件、基础建设发展、数据中心及电力解决方案，这些均是推动AI普及化不可或缺的基石。

施罗德投资还建议，考虑到宏观经济前景阴霾密布，收益型资产及优质防守性配置(包括欧洲信贷资产)依然是投资的重要支柱。此外，近期的中东局势再度紧张，也令市场重新聚焦于替代能源及能源转型相关板块，这些行业兼具分散风险与结构性增长的双重优势。 地缘政治碎片化、各区政策步伐不一、经济增长与通胀环境加上科技与创新的演进速度瞬息万变，或将在2026年及未来持续改造全球投资市场局面。而洞悉这些因素如何相互交织并反映在市场表现，并维持主动、灵活及跨资产的投资策略，将是未来决胜的关键。

免责声明

以上如有提及证券仅供参考，不构成任何投资或撤资之建议。

本文件仅供参考之用，并不打算作任何方面的宣传材料。本文件不应视为提供投资意见或建议。有意投资者应寻求独立的意见。本文所载的内容为撰文者的意见和见解，不一定代表施罗德投资的看法，或在其他施罗德通讯、策略或基金反映出来。本资料所载资料只在资料刊发时方为准确。观点及预测或会更改而不需另作通知。本文的资料和来自第三方的信息被认为是可靠的，但施罗德投资不保证其完整性或准确性。投资涉及风险。