在经历一轮行业深度调整后，海目星(SH.688559)2025年Q4实现单季盈利，释放明确的经营回暖信号，业绩重回增长轨道。

2月27日晚间，海目星披露2025年度业绩快报。公告显示，受此前行业周期性波动影响，公司全年计提大额资产减值，对全年净利润形成拖累。但第四季度经营表现大幅改善，单季度实现扭亏为盈，成为全年业绩的关键转折点。

市场分析人士指出，Q4扭亏标志着海目星前期资产减值风险已充分出清，资产质量得到优化，为后续盈利修复、毛利率回升及现金流持续改善扫清了核心障碍，奠定了业绩持续向好的基础。

主业景气度回升，满产交付筑牢业绩根基

当前，储能与动力电池“双轮驱动”效应持续释放，锂电产业链整体盈利水平稳步回升，行业复苏态势由点及面渗透。截至目前，已有超60家产业链公司发布2025年业绩预告，其中预喜企业占比达七成，行业周期性复苏趋势明确。

作为激光智能装备领域龙头企业，海目星充分受益于本轮景气上行，2025年下半年发货量同比增长约80%，产能持续维持高位运行。为保障订单交付进度，公司常州、江门等核心生产基地在春节期间保持满产运转，生产人员规模较日常翻倍，侧面印证了订单储备的充足性。公开信息显示，海目星Q4以来订单承接态势强劲，2026年一月份，公司新签订锂电设备订单已突破10亿元，为后续业绩持续释放提供了坚实支撑。

新业务多点落地 构筑多元成长格局

在主业持续回暖的同时，海目星新业务布局全面落地，形成“核心业务撑规模、新业务提估值”的良性发展格局。

全固态电池领域，海目星是业内首家同时布局“氧化物+锂金属负极”与“硫化物+硅碳负极”双技术路线的企业，并与中创新航等行业头部客户深度绑定，相关中试线订单顺利落地，先发优势显著。

目前公司已实现全固态电极制备、全固态电解质膜制备、裸芯装配、等静压等关键设备的全覆盖，自主研发的零下60℃超低露点干房及全线密封输送系统，为高端固态电池材料规模化生产提供了核心技术保障，深度契合2026年全固态电池量产落地的行业趋势。

AI算力领域，公司液冷与PCB领域已取得订单并完成交付，取得实质性业绩支撑，公开资料显示，公司积极对接海外算力领域龙头企业，有望切入全球算力硬件核心供应链。此外，公司在医疗、塑料焊接、3C等新兴领域持续发力，进一步打开长期成长天花板。

市场人士指出，海目星第四季度扭亏已充分验证经营拐点；百亿级在手订单与行业复苏形成双重支撑，叠加海外市场突破与新业务加速落地，公司长期成长逻辑清晰。随着行业至暗时刻落幕，海目星有望正式步入盈利修复与估值提升的双重上行通道。

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