一边是冲刺IPO、剑指中国机器人第一股的宇树科技，一边是在全球机器人世界杯RoboCup上实现历史性夺冠的加速进化。

这两家高光不断的机器人企业，近期频频登上产业与资本市场的头条。它们有一个共同的投资方——首程控股(0697.HK)。

当机器人产业逐步走出实验室、迈入商业化与竞技舞台的双重正循环，首程控股的产业投资布局也迎来技术与资本的“双兑现时刻”。

从被投企业到平台构建者，从股权投资到场景落地，首程控股正加速成为中国机器人产业红利的“组织者”和“分享者”。

一、宇树冲刺IPO：首个退出窗口即将打开

7月18日，中国证监会官网披露宇树科技已完成上市辅导备案，进入正式申报准备阶段，最快将在四季度实现IPO。作为全球四足与人形机器人出货量第一的企业，宇树科技凭借消费级机器人Go1、人形机器人H1等产品广受关注，其出货规模与全球品牌影响力已领先国内外同类公司。

据公开数据，首程控股通过旗下北京机器人产业发展投资基金持有宇树科技3.96%股权，既是GP(管理人)，也是LP(出资人)，拥有全流程主导权与实质收益权。这意味着，随着宇树上市临近，首程将迎来基金退出、账面重估、管理收益与潜在财报体现的多重红利。

正如首程控股董事会办公室总经理康雨在接受采访时所言：“机器人行业正在从‘技术突破’走向‘交付验证’，资本的角色也要从单点投放，转向系统推动。”宇树的IPO，恰是这一战略思路下的阶段性回报。

二、加速进化RoboCup夺冠：中国机器人登顶世界赛场

就在宇树冲刺资本市场的同时，另一家首程控股的被投企业——加速进化，也在国际竞技舞台上实现了“技术高光”。

7月20日，在2025年RoboCup机器人世界杯上，加速进化研发的T1与K1人形机器人助力中国战队包揽人形组前三、小型组前二，其中清华火神队使用加速T1机器人成功夺冠，创下中国机器人在该顶级赛事中的历史首金。

RoboCup被誉为“机器人界的奥运会”，特别是人形组，是对感知算法、运控精度、战术大模型协同等最前沿技术的全方位验证。加速进化此次“零封强敌、一战封神”，代表着国产人形机器人的整机能力已站上全球第一梯队。

作为早期投资方之一，首程控股正见证并参与中国机器人技术从“能跑”到“能赢”的关键阶段，也为其后续在产业平台中赋能产品落地、技术迭代创造更多空间。

二、投资+运营+场景三位一体，机器人平台价值开始显性化

宇树科技与加速进化代表着两个不同维度的产业验证路径：一个是商业化进程的成功样本，一个是整机性能与算法能力的国际验证。在这两个维度中，首程控股都不仅是“押中者”，更是组织能力与平台能力的提供者。

一方面，首程通过机器人产业基金系统性布局产业链关键企业，目前已构建起从感知、模型、本体到应用的“具身智能生态图谱”；另一方面，首程构建了销售、租赁、落地一体化的商业体系，包括首程机器人公司、机器人租赁平台、机器人综合体验店、创业者社群参加学院等。其自有资产网络(如园区、停车场、机场)也正在成为机器人产品的“冷启动场景”。

正如康雨所强调：“机器人不是一项‘新增业务’，而是推动公司从资产运营向智能系统转型的关键引擎。”这一战略路径，使首程从不是单纯的财务投资人，而是推动机器人产业发展的平台型参与者。

现如今，机器人行业已步入“交付元年”。宇树的上市路径正在展开，加速进化的冠军节点已写入行业史册，而首程控股的机器人平台价值，也正在被资本市场重新认知。当前首程的估值仍处于低位，2024年派息近11亿港元，股息率高达8%，过去7年累计分红60亿元。在高分红的安全垫下，叠加产业兑现与技术突破的双主线，构成“类债稳定+成长弹性”的罕见组合。技术要能落地、投资要能退出、产业要能协同。首程控股正在用实绩证明，什么叫真正能兑现的“机器人红利”。