随着深交所将主板*ST股票涨跌幅限制从5%放宽至10%，华泰证券作为头部券商在多业务线迎来新机遇。2025年半年报显示公司交易性金融资产规模达3591亿元，其中股票持仓596亿元，涨跌幅放宽后交易活跃度提升有望直接增厚其自营投资收益。

  自营业务收益显著回升

  政策实施后，华泰证券自营业务明显受益。2025年上半年公司投资收益达91.7亿元，同比增长122.25%，其中股票公允价值增长33亿元。涨跌幅放宽带来的流动性改善，使其持有的ST板块股票估值修复加速，测算年化投资收益率提升至5.1%，同比增加2.6个百分点。

  经纪业务与两融规模同步增长

  作为拥有"涨乐财富通"等领先平台的券商，华泰证券在ST股交易活跃度提升中占据先机。2025年数据显示其财富管理业务收入占比达51.94%，两融市场份额保持稳健。ST股波动空间扩大后，高风险偏好客户交易频率增加，带动佣金收入增长。

  潜在风险与合规挑战

  值得注意的是，ST股波动加剧也带来业务风险。2025年华泰证券曾因前员工"老鼠仓"事件被监管处罚，资管业务收入下滑至8.93亿元。新规下若ST股爆雷，可能加剧质押业务坏账风险，公司需加强合规管理与风险控制。

  未来业绩展望

  综合来看，政策红利将持续释放。华泰证券在2025年三季度营收同比增长34.83%，通过科技赋能与全业务链协同，有望在ST股定价效率提升过程中巩固行业领先地位。但投资者需关注其资管业务修复进度与市场波动对金融资产估值的影响。